Como escolher o melhor título do Tesouro Direto hoje?

Fazer a gestão da dívida pública brasileira não tem sido trabalho fácil para o Tesouro Nacional nos últimos meses. A percepção do mercado de que os juros podem subir ainda mais do que o previsto espantou boa parte dos investidores dos títulos, que se prejudicam com essa alta inesperada: os prefixados e os indexados à inflação.

De repente, todo mundo só queria comprar pós-fixados.

Para evitar vender apenas o que o mercado pedia, o Tesouro recorreu ao seu colchão de liquidez para cobrir dívidas que venciam, enquanto aguardava o sentimento dos investidores em relação aos demais títulos mudar.

Mas se aprendi uma coisa nos meus dez anos estudando renda fixa é que o humor do mercado muda da noite pro dia. E por isso, é fundamental que você saiba escolher qual a melhor opção entre eles, afinal, as grandes oportunidades aparecem onde ninguém está olhando.

Existe um jeito simples (e que quase ninguém conhece) para decidir entre os dois tipos. Vou te mostrar.

Primeiro, vá até o site do Tesouro Direto e veja quanto está rendendo o título prefixado. Anote esse valor. Por exemplo, hoje o que vence em 2028 está pagando 14,45% ao ano.

Agora some 1 a esse valor: 1 + 14,45% = 1,1445.

Depois, você faz o mesmo processo com o título indexado à inflação (IPCA+), lembrando de escolher um título com o mesmo prazo de vencimento do prefixado. Se hoje o IPCA+ de mesmo vencimento rende 7,49% ao ano, some 1 também: 1 + 7,49% = 1,0749.

O próximo passo é dividir o primeiro resultado pelo segundo: 1,1445 ÷ 1,0749 = 1,0647. Subtraindo 1, isso te dá 6,47%.

‘Tá, Bruno, e daí? O que significa esse número?’

Essa é a inflação implícita. Em bom português: é quanto o mercado acha que será o IPCA médio, por ano, até o vencimento do título.

Agora vem o truque: Se você acredita que a inflação média anual será maior que 6,47% ao ano, o melhor negócio é investir no título indexado ao IPCA.

Porém, se você acha que a inflação média anual vai ficar abaixo desse valor, o prefixado é definitivamente a escolha certa.

E a melhor parte é que essa estratégia vale pra qualquer título de renda fixa, desde que eles tenham o mesmo prazo e emissor.

Agora, um ponto importante: se você já comprou um título prefixado ou indexado à inflação e ele perdeu valor no mercado, faz sentido vender para trocar por outro? Na prática, não.

Se o seu título se desvalorizou porque os juros subiram, isso quer dizer que o seu título atual está remunerando a mesma coisa que os novos títulos listados no mercado.

Ou seja, ao vender, você só concretiza o prejuízo, sem nenhum benefício adicional. Se desfazer do seu pra investir novamente em outro da mesma classe é “trocar seis por meia dúzia”.

Já se sentiu nessa dúvida de não saber qual título escolher? Experimente fazer esta conta antes de investir e aproveite pra refletir sobre o que você espera para a inflação do país.

Quem dominar essa continha fácil da inflação implícita sai na frente.

Agora, se não sabe qual inflação esperar para o futuro, podemos te ajudar com isso! Entre em contato com a Vigo através do Fale Conosco que estamos preparados pra te proteger seus investimentos.